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【资讯】厚积薄发决机制胜

发布时间:2020-10-17 01:06:33 阅读: 来源:周转箱厂家

厚积薄发 决机制胜

“简单朴实的价值观。”不论谈到资产管理还是人生规划,建信恒久价值股票型基金经理邱宇航都如此总结。“市场变幻莫测,每个人的知识层次和信息获取能力、分析能力都有限,必须充分利用自身相对优势,大概率地把握住熟知领域内的机会。”而对于不熟知的领域,要以开放的心态不断求索。作为基金经理,常常会出现个人业绩目标与组合管理目标不完全一致的情况,此时,对诱惑、机会、风险的考量和平衡,就显得尤为重要。  邱宇航认为,类似建信恒久价值这样基金份额近百亿规模的基金,资产庞大,投资标的多,个股选择与组合管理技巧显得同等重要。必须对投资组合的配置、比例和动态调整有着全局和前瞻的思维,并从宏观、市场、资金、行业、社会、民生、价值取向等种种角度考虑组合中各板块的特性,进行组合和板块的风险压力测试 ,尽量保持组合的稳定性,通过减少换手率避免过多主动性错误的发生。基金经理需要始终保持清醒独立的判断,当市场对热门板块蜂拥追捧或抛售时,要有自己的评估,而不是随波逐流。  现实中的市场总是不完美的,但现实又公平地“考核”着投资业绩。中国特定的发展周期、经济运行规律、一级二级市场之间关系、各行业市场化发育程度和行政干预程度,以及上市公司标的的局限性和场内资金局限性等等,使得A股投资行为经常呈现典型的中国特色,甚至会有一定程度的扭曲。邱宇航认为,A股市场中的现实投资机会,不到百分之十是基本符合投资学“教科书”定义的,另外约有百分之三十基本符合投资逻辑,其余的投资机会则或深或浅地掺杂其他因素。机构投资者往往会持有并不被自己长期看好的股票,某些股票的估值也会在一些特殊时段飙升。“几分清醒几分醉”,邱宇航表示,他不会把不真正具备投资价值的股票作为核心仓位配置,但这不影响他保持开放的心态,只要有确定收益的股票,都可以适当配置。  加盟建信基金后,邱宇航从消费业研究员做起,陆续介入其他行业研究,继而成为基金经理。他清楚地记得对光伏行业从起步到腾飞再到收缩的完整周期的追踪,对国内外各种信息渠道的调研分析使他切身感受到数据的重要。对于数据,邱宇航推崇“定性的定量”,就是从大量公开数据、间接数据、隐蔽或半隐蔽数据中,敏锐地捕捉可以体现趋势、方向或者苗头的那一部分,再通过更有针对性的数据获取和求证,提高对趋势的把握度。一些不经意间出现的数据,经过萃取后经常可以提供新的思路,关键在于对数据资源的分析整合能力。邱宇航记得当年新能源行业在国内方兴未艾的时候,国外专业网站已经开始出现相关产品供求、库存、价格等重要数据的零星反向信息,对他的研究判断极有帮助。当然,各种统计和数据都有局限,但可管中窥豹,从局部认知整体。作为基金经理,更是一个“全才”的要求,从海量信息中去粗取菁,抓住本质。  有投资名言,追求模糊的准确远胜于精确的错误。邱宇航对此很有同感。酷爱历史的邱宇航喜欢从读史中揣摩人性与矛盾。官渡之战的最后时刻,贾诩谏言曹操,此战所以半年不定,“但顾万全故也。必决其机,须臾可定也。”最后打消了曹操的出兵犹疑。“决机”,即不能等到有百分之百把握时才付诸行动,这也生动地体现在投资战场。而决机的背后,却是扎实的投研基本功和丰富波折的市场体验。

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