国金钢铁关注淡季复产及一路一带

发布时间：2021-01-07 12:45:03 阅读：次来源：周转箱厂家

投资建议

维持行业估值修复是中长期机会的判断，选股思路仍基于估值、弹性及主题三个角度。短期特别提示3类机会：受益北汽上市和京津冀规划的首钢股份(000959)、涨幅落后进而估值优势再次显现的宝武鞍等大钢厂、受益“一路一带”的建筑钢材类八钢、铸管、三钢。

中期继续看好钢铁国企改革/转型、高端特钢、油气管类投资机会。

行业点评

预期改善VS淡季复产。近期钢材期货价格的强势反应行业预期有改善迹象，部分贸易商也有看涨情绪。但是，近两周高炉开工率连续攀升并已达到年内较高水平，暗示10-11月份的高利润刺激钢厂淡季复产。虽社会库存去化速度好于历史同期，但钢厂库存也环比上升。我们认为上述利空是否已充分反映尚难以下结论，钢价走势存在不确定性。

盈利中期改善趋势不变。近期板材毛利仍然强势，但螺纹受需求季节性影响再次跌回至盈亏平衡附近，符合我们看好板材、看淡建材、盈利中枢震荡上移的观点。虽短期现货价格疲软，但我们认为钢铁盈利环比改善的高点尚未出现，重点关注明年二季度。

关注大钢厂补涨及“一路一带”题材股。钢铁股依然强势，符合我们预期，目前时点继续看好。另外，短期特别提示三类机会：1）继续推荐受益北汽上市及京津冀规划的首钢股份；2）近期涨幅落后、估值优势再次显现、可能再次补涨的宝钢、武钢、鞍钢、河北；3）受益“一路一带”的建筑钢材龙头八钢、铸管、三钢，虽然建筑钢材板块仍为交易性机会（产能利用率低），但个股层面仍不排除具备持续性的可能。

（责任编辑：HN666）