【资讯】大成基金袁巍选择存在预期修正空间的板块

大成基金袁巍：选择存在预期修正空间的板块

10月29日市场出现大幅震荡。大成新锐股票基金基金经理袁巍认为，市场剧烈震荡最重要的主因是对前期过大涨幅的修正。袁巍称，由于此前看多的逻辑已经产生变化，因此短期市场应会延续弱势表现。　　袁巍指出，前三个季度市场最大收益就来自成长股。相对来说，今年最好的盈利阶段似乎已经过去，即使是今年表现非常出色的成长股龙头板块传媒股，四季度或难有超越三季度的行情。因为市场非常聪明，传媒板块的各种利好预期已经被股价充分反映。　　袁巍称，7月以来的市场上涨的逻辑主线就是两条：主板逻辑是经济复苏，7月经济见底，通胀不高，整个经济是弱复苏逻辑；创业板逻辑是三中全会有鼓励政策，传媒领域并购刺激。然而，现在这两个逻辑如今都有所破坏。9月经济数据说明短期复苏格局受到阻碍，10月经济数据可能会往下走，不利于主板再创新高。而创业板方面，随着十八届三中全会的临近，大量改革预期有证伪的风险。另外，此前个股的涨幅也基本兑现了改革预期所蕴含的利好。　　大成基金认为，四季度不会是非常好的赚钱时机，应以防御为主。比如零售行业，不管业绩好坏，零售板块跌了三年，目前估值偏低。而且，市场此前对零售的看法是这个行业将被电商彻底取代，然而，从目前的O2O模式来看，实体百货也有生存之路，最后所有的零售公司都存在大幅的预期修正空间，真正能走出来的公司就会估值提升。零售这样的行业具有防御性，也带有进攻性。此外也可以关注一些不被大家重视的行业，像钢铁，钢铁显然是一个周期行业，但最近政策上要强制淘汰过度产能，如果成功，是有望盈利的，它的逻辑实际上是“供给收缩”，供给少了，需求不变，利润还是会走好，而且强者更强。

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