美媒收购黑莓将给联想带来更多风险

美国《华尔街日报》10月20日报道称，对于中国个人电脑生产商联想集团而言，收购黑莓公司(BlackBerry)可能带来更多风险、更少回报。

在有关联想已经签署了一项保密协议以便查看黑莓帐本的消息传出后，投资者18日抛售在香港上市的联想集团的股票，令其市值蒸发了大约2.7亿美元。联想股价午盘下跌了2.4%，至8.01港元，表现远逊于大盘。

授予联想“强于大盘”评级的Sanford C. Bernstein分析师Alberto Moel称，如果他是联想的话，他不会这么做。他说，鉴于黑莓市场份额快速下滑、客户基础遭到侵蚀、员工士气低落，与联想过去完成的收购交易相比，这一宗的风险将要大得多、而收益却更小。

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里昂证券(CLSA)亚太科技研究部门负责人Nicolas Baratte表示，他认为此事不太符合逻辑。他说，黑莓已没有多少价值，该公司的原始技术专利已经过时，甚至在北美地区的品牌价值也在下降。

Sanford C. Bernstein的Moel指出，过去几年联想展开的收购交易(比如收购CCE、Medion以及日本电气业务的交易)都侧重于风险相对较低，而又能迅速提高特定市场占有率的交易。而此次收购黑莓的交易则很难立竿见影。

分析师称，虽然签订保密协议是最终达成交易的一个必要步骤，但这并不意味着联想肯定将收购黑莓。在接触到这家加拿大竞争对手的财务和管理机密信息之后，联想最终仍可一走了之，只不过这样做一般要支付一笔中止协议补偿金。

Baratte说，签署保密协议表明，联想确实在认真考虑是否收购黑莓，但说实话，他希望交易不要达成。

联想收购黑莓传闻的出现，正值该中国公司加大马力扩张智能手机业务之际;该公司今年取代惠普成为世界最大个人电脑生产商。虽然美国和其他发达市场的消费者对联想的认知可能仅限于“一个个人电脑品牌”，但是根据研究机构国际数据公司(IDC)的数据，该公司是中国第二大的智能手机供应商，在当地的销量大于苹果公司(Apple )，仅次于三星电子。

过去的一年，联想一直试图拓展中国以外的智能手机业务，主要瞄准新兴市场。但是该公司面临的挑战之一是，其品牌在国外并没有很大名气，尽管其在2005年收购了IBM的个人电脑业务。

根据研究公司Gartner，联想智能手机的全球市场占有率于第二季度升至4.7%，这主要归功于在中国市场的热销;而黑莓的占有率降至了2.7%。分析师们称，虽然联想的智能手机业务正在快速发展，但黑莓能否帮助加快其增长势头还是个未知数。最大两个智能手机生产商三星和苹果在全球市场的占有率加起来超过了40%，而且切走了大部分的利润蛋糕。

联想在收购交易方面有着骄人战绩。除了收购IBM业务之外，联想还在2012年买下了巴西电子产品品牌CCE，在2011年收购了德国电脑制造商Medion AG，还在2011年与日本电气公司(NEC)组建合资个人电脑公司，并拿下其多数股权。

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