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亚马逊10年来首亏低价抢市场策略撑起700倍市盈率

发布时间:2020-01-14 21:01:51 阅读: 来源:周转箱厂家

1月30日,亚马逊(NASDAQ:AMZN)发布了2012年第四财季报告,数据显示其第四季度净利润为9700万美元,同比大幅下滑45%。《每日经济新闻(博客,微博)》记者了解到,其2012年全年的净利润仅为-3900万美元,是亚马逊过去10年来首次出现净亏损。

但投资者似乎不太关心亚马逊的财务报表,而对其帝国领土的扩张更感兴趣。

一方面,亚马逊在多个领域加大前期投入;另一方面,亚马逊在核心商品上,以低价战略换取更多市场份额。目前,亚马逊是Android平板电脑真正的霸主。统计数据显示,KindleFire是全球保有量最大的Android平板电脑,仅在美国市场,KindleFire就占据33%的市场份额。

相比苹果的高利润、个性化路线,亚马逊的这种策略似乎更能得到投资者的认可。在股票市场,这家被誉为数字先锋的公司,其股价像火箭一样连续升至创纪录水平。

1月25日,亚马逊股价在盘中一度触及创纪录的284.72美元。

所得税支出压低盈利/

1月30日,亚马逊发布了2012年第四财季报告,数据显示第四季度其净利润为9700万美元,虽然环比扭亏,但同比却下滑45%;总收入为212.7亿美元,同比增长22%,其中最主要的电子产品和其他日用商品收入同比增长28%,至139亿美元。同期每股收益(EPS)为0.21美元。

但无论是营收或每股收益,均低于此前华尔街分析师的平均预期。

更令部分卖方失望的是,自2010年三季度以来的共10个财季中,亚马逊此次财季的净利润水平排名倒数第四。按年度看,2012年净利润为-3900万美元,远差于上一年的6.31亿美元,这也是亚马逊过去10年来首次净亏。

亚马逊的收入已至少连续9年上升,但此次造成收入增加、净利润却同比减少的原因,是所得税支出大幅增长。资料显示,2011年四季度,所得税支出为8600万美元,但2012年四季度却上升126%至1.94亿美元。这样的后果是,非常项目收入从1.8亿美元降至9700万美元,变相压低了净利润。

总回报率超163倍/

不过,投资者仍青睐于这家总部位于西雅图的电商开拓者。虽然当日亚马逊股价在纳斯达克常规交易中下跌5.09%,至262.00美元,但盘后交易却暴涨8.9%。而在1月25日,其股价在盘中还曾触及创纪录的284.72美元。彭博数据显示,自1997年上市以来,投资亚马逊的总回报率竟超过163倍,相当于年化收益率38%。

值得注意的是,其股价火箭式的上升背后却是高得离奇的估值。目前,亚马逊最新市盈率为723倍,为上市以来新高。2002年11月时市盈率曾达到334倍,但当时股价(23.35美元)不到现在的十分之一,这表明投资者目前的高估水平尚不及10年前。

而另一个侧面也表明亚马逊股价或并未到头,在43家给出评级的机构中,仅2家给出“卖出”评级,多达31家的评级为 “买进”。43家机构的12个月平均目标价为308.6美元,暗示股价仍有19%的上涨空间。

值得一提的是,亚马逊在最新的电话会议中强调了数字业务的重要性,其首席执行官杰夫·贝佐斯(JeffBezos)称,“电子书业务已经成为公司一项价值数十亿美元的业务,且仍在快速增长之中”。但贝佐斯始终没有对外透露Kindle的具体销量。

根据美国科技博客TheVerge,亚马逊发展电子书已4年,至今已巩固了市场的领袖地位,电子书增长也帮助公司改善了其他数字媒体业务。

“领土”扩张野心勃勃/

净利润的同比下滑与股价创下历史新高,似乎比较矛盾,但投资者却依然相信这个电商帝国的实力和前景,即便其并不太理解亚马逊的商业模式和盈利模式。

相比自己的财务报表,亚马逊对帝国领土的扩张似乎更感兴趣。一方面,亚马逊在前期投入上毫不吝啬,强调在仓储中心、新技术研发、云计算、Kindle等领域投入更多;另一方面,其核心商品不断降价,以低价战略换取更多市场份额。事实上,目前在很多亚马逊涉足的领域,其规模都是竞争对手的数倍。

据科技网站《36氪》援引移动分析数据提供商Localytics发布的报告称,尽管越来越多的企业加入了平板市场的争夺战,但亚马逊仍然是Android平板电脑真正的霸主。统计数据显示,KindleFire目前是全球保有量最大的Android平板电脑,仅在美国市场,KindleFire就占据33%的市场份额,而美国是全球最大的平板电脑市场,占全球Android平板电脑59%的市场份额。Localytics还进一步估计,在今年下半年,Android平板电脑的市场份额将有可能超过其始祖iPad。

很显然,亚马逊在领土扩张方面野心勃勃,其财务战略也颇为激进,不过投资者似乎很欣赏亚马逊这种几乎疯狂的偏执,正如其股价表现的那样。

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